风险管理 | 经济效益 | 太古地产2025可持续发展报告

风险管理

GRI 2-12, 201, 403
HKEX D部分19, 20, 21, 22, 24, 25, 27段

风险管理

GRI 2-12, 201, 403
HKEX D部分19, 20, 21, 22, 24, 25, 27段

董事局负责厘定公司的风险承受能力并维护促进风险管理流程的风险管治架构，借此识别和分析为达成公司业务目标而出现的风险概况，并决定应如何管理及减低该等风险，从而在威胁与机会之间取得平衡。董事局监督管理层对风险管理及内部监控系统的设计、实施和监察，而管理层则向董事局确认有关系统的成效。

风险管理流程及内部监控系统受内部审核部审核，在需要时更须外聘专家支援。

风险承受能力

董事局承认有责任确定公司为实现其策略目标而愿意承担的风险性质与程度，同时不使公司面临过度的财务损失、业务中断、负面声誉、不合法规以及员工健康与安全等方面的风险。

公司已建立并维护适当有效的风险管理流程和内部监控系统，仅保留可管理且在合理水平的风险，同时在适当情况下探索并把握机遇。公司根据风险承受能力建立了风险评估矩阵，通过考虑财务和非财务影响以及对公司可持续发展策略的影响来评估主要风险并确定其优先处理次序，妥善记录在企业风险登记册。公司并会定期评估其对主要风险的防御性及影响程度，确保有适当的内部监控和缓解措施预防及应对任何重大事件。

风险管治架构

GRI 2-12, 201, 403

董事局对风险管理负有最终责任，在审核委员会的协助下监察相关措施的设计与实施。

公司实施三道防线模式的风险管治，以尽量避免出现利益冲突的情况，并确保能独立监察风险管理的工作。

在第一道防线，各业务及营运分部的管理层负责识别、分析及汇报各自所负责的风险。在可行及合乎经济原则下，将风险缓解、尽量减轻及消除。如风险未能消除，相关经济回报应反映所承受的风险水平，以在威胁与机遇之间取得平衡。第一道防线由专责主管和投资组合总监监督。

第二道防线由执行委员会主导，以支援第一道防线，并向董事局保证风险正得到有效管理。执委会由行政总裁担任主席（同时亦执行行政总裁的职能），由七位其他常务董事及高级行政人员组成。执委会负责管理公司面对的所有风险，并设计、实施和监控公司相关的风险管理流程及内部监控系统。

在各执委会会议上，一般会审阅企业风险登记册，以评估公司所面对的风险及其概况，监督重大风险的管理，识别新浮现的风险及潜在风险并分析实际发生的风险事件，以解决问题并从中汲取经验。执委会亦根据需要对当前风险领域（如地缘政治、经济及营运问题）进行敏感性分析或深入研究，如有重大事件发生，将适时向审核委员会汇报，并最终向董事局报告。

执委会获各个负责公司企业和营运职能的专业委员会支援（包括投资评估、合资公司管理、健康与安全、危机管理、信息安全和资料保护等），亦得到以首席财务官为首的风险管理团队支援。

环境、社会及管治督导委员会向董事局汇报公司的可持续发展策略实施情况，在各工作小组支援下负责管理环境、社会及管治风险与机遇，包括与可持续发展策略五大支柱（社区营造、以人为本、伙伴协作、环境效益和经济效益）相关的气候及自然相关风险与机遇，此外并在可持续发展沟通及参与委员会的支援下，负责监督沟通和参与计划的实施。

环境、社会及管治督导委员会负责监管可持续发展相关风险，包括气候及环境风险，并向董事局汇报重要的可持续发展和环境、社会及管治事项，包括与气候及自然相关的风险与机遇，以及各关键绩效指标的实践进度。审核委员会主席亦是公司独立非常务董事并向董事局负责，并担任环境、社会及管治督导委员会成员。每个可持续发展工作小组的职责详情载于本报告「可持续发展管治」章节。

第三道防线由集团内部审核部提供，协助审核委员会通过对流程和内部监控进行系统性审查，分析和独立评估风险管理及内部监控工作是否足够及其效能。有关工作范围的详情，请参阅太古地产《2025年报告书》。

风险管理流程

下图说明公司的主要风险管理流程，显示由上而下及由下而上两种方针。董事局通过执委会由上而下地指引各项风险的优先次序，各营运业务部门各自按照本身情况评估风险。2025年，我们举办多次跨职能工作坊，利用集团的分类标准识别或评估可持续发展风险，包括气候及自然相关风险，已识别的风险会连同其他企业及公司风险，经分析后拟定优先排序和进行监察，以辅助策略规划、预算和管理表现，此外并会定期向执委会汇报和记录于企业风险登记册，以便审核委员会及董事局定期审议。

2025年风险管理及内部监控系统并无任何重大变更。

风险识别

识别对达致业务目标造成影响的风险，并根据风险分类标准进行分类。

风险分析

根据公司风险承受能力建立风险评估矩阵，从影响和防御性作评估，确定优先处理次序，并记录在公司风险登记册中。

风险缓解

设计、记录和实施内部监控程序和应变守则以管理风险并减轻其影响。

风险汇报

定期审查风险并向审核委员会及其他相关管理方汇报。

风险监察

通过定期审查及讨论，密切监察风险管理和内部监控是否足够及其效能。

风险识别

识别对达致业务目标造成影响的风险，并根据风险分类标准进行分类。

风险分析

根据公司风险承受能力建立风险评估矩阵，从影响和防御性作评估，确定优先处理次序，并记录在公司风险登记册中。

风险缓解

设计、记录和实施内部监控程序和应变守则以管理风险并减轻其影响。

风险汇报

定期审查风险并向审核委员会及其他相关管理方汇报。

风险监察

通过定期审查及讨论，密切监察风险管理和内部监控是否足够及其效能。

风险概览

太古地产已建立风险评估矩阵，从影响和防御性作评估，确定优先处理次序。下表列述我们的主要风险（按其英文译名顺序列出），包括我们认为公司面对的主要现有及新浮现风险、其潜在影响、风险趋势及现有或规划中的缓解措施。

现有风险及潜在影响	风险趋势	缓解措施
品牌及形象无法维持品牌地位及认知度可能削弱我们的竞争力，当中社交媒体更属于迅速变化的高风险，若管理不当可能对公司的品牌、形象和声誉造成不成比例的负面影响。		设有危机传讯及社交媒体政策，并且定期更新和测试，确保所有传讯一致、负责且积极回应问题，包括处理重大事故，从而维护公司的声誉。密切监察社交媒体进行评估，并回应负面社交媒体讯息。接触第三方与他们合作，了解其对本公司的观感以及预测可能损害公司声誉的现有及潜在经济、政治、社会或环境议题。
业务中断人为事件或极端天气和疫情等自然灾害导致的严重业务中断可能对公司造成负面财务影响。		已制订针对重大事故的业务恢复计划，以及针对个别情境、营运紧急事故及健康与安全事宜制订其他业务合规措施，并且经常更新及测试。定期检讨策略方案，以保持业务坚稳及可持续发展。进行现场调查及咨询专业顾问，确保位于地震和热带气旋区域的物业符合相关建筑守则和安全标准。购买保险以尽可能弥补因物业损毁、业务中断及第三方责任造成的财务损失。太古地产的行政总裁、执委会成员、相关策略领导及各物业组合总经理已订立与其薪酬挂钩的健康与安全指标。
业务风险我们营运业务的城市经济放缓及面对其他不明朗因素，可能导致业务活动、收入和利润显著下降。在颠覆性商业模式和技术以及人口因素的影响下，租户的行为习惯及需求正迅速变化，产生了各种新需求和空间设计。		按照市场需求安排新项目。扩大公司在其他市场的影响力，探索其他长远商机。监察及评估颠覆性商业模式并考虑应用，令我们的业务更坚稳。持续改善零售商户组合。推行体验式购物推广企划以及其他创新的以客为本推广企划、顾客奖赏计划活动和尊尚贵宾室。开展香港及中国内地联乘推广活动，拓宽顾客的接触面。
气候变化气候变化引起的极端天气事件可能增加物业实体受损的风险，为物业估值带来不利影响。		制订《气候变化政策》并定期更新。对所有物业组合进行气候风险评估，以妥善管理风险，同时在公司转型至净零碳排放的过程中发掘新机遇。已根据科学基础目标倡议组织（SBTi）的建筑物准则订立短期、长期及净零目标，以助推动目前和长远的减碳工作，同时投放资源提高能源效益及使用可再生能源。应用新科技监察及减少建筑工程的碳排放和主要建筑物料的隐含碳排放。试行内部碳定价机制，进而界定投资项目碳排放的潜在影响及量化业务面对的碳风险，以有效地再分配资金，投放到低碳投资项目及机遇。太古地产的行政总裁、执委会成员、相关策略领导及各物业组合总经理已订立与其薪酬挂钩的减碳指标。
网络安全及保护资料针对我们的网站、应用程序、互联网服务、数据和电子邮件的网路攻击对客户、租户和员工构成威胁，可导致业务中断、财务损失和声誉受损。		已制订资讯及网络安全政策并定期更新。定期安排员工培训、事故应变演习及模拟测试，以提高所有员工注重资料安全的意识。经常评估现正采用的资讯安全科技，以及升级至最新科技。已投购网络攻击及罪行的保险，借此转移风险及减轻经济损失。
发展风险发展项目延迟完工可能会延误物业销售及租赁时间，从而在财务上造成不利影响。成本上涨亦可能因为经济波动、供应链问题及劳动工短缺而对财政构成重大影响。		与承建商紧密合作，监察和管理建筑工程进度，避免因更改设计及/或不可预见事况导致延误。已制订严格的承建商资格预审要求，包括财务状况、人力资源、安全及对地缘政治影响的抗御力。设有申领法定批准程序的应变措施，并及时与政府部门沟通。
政治风险全球及本地政治环境、政策和焦点事件的变化可能对营商环境构成重大影响。地缘政治风险及国际紧张局势或会影响我们维持最佳的物业组合配搭，任何贸易限制及国际制裁亦可能对营运成本和我们的租户组合构成不利影响。		定期审视投资策略、业务模式和资本配置，以应对任何国际紧张局势和地缘政治风险的影响。保持对政治和社会问题的高度敏感性，紧密监察社交媒体及政府政策并及时应对。与政府当局接触，以预测政治发展，规划适当的应对措施以确保遵守相关法律及规例。通过健全的监管职能（内部审核、风险管理、公司秘书、法律顾问及独立非常务董事）维持稳健的企业管治措施。参考国际制裁名单，对主要业务伙伴进行定期筛选和监察。
第三方风险利益不一致、文化契合以及合资伙伴违背承诺可能会导致项目延误，并对财务和声誉产生影响。合资伙伴财务状况的变化导致流动性问题、领导层和立场的改变导致其股权、出资和承诺的撤回或减少。		对潜在合资伙伴进行适当的尽职调查，并对其信用评级和业务绩效进行定期评估。确保妥善拟订法律文件，包括争议解决机制和退出策略。确保合资企业采用或制定与太古地产相同标准的企业守则。维持稳健的治理架构，通过定期董事局会议及适当的议程、维护财务预算、适当记录行动和责任、积极主动管理和建立伙伴关系，确保与合资伙伴进行公开与及时的讨论以尽量减少沟通失误或纠纷。

新浮现风险及潜在影响	风险趋势	缓解措施
自然和生物多样性风险自然环境恶化及生物多样性丧失或会影响物料供应，并对建筑成本有负面影响。若未能及时回应市场对具有自然元素的物业设计日益殷切的需求，可能对公司构成不利的经济影响。		已制订生物多样性政策并定期更新。我们已拟定自然转型计划，尽量避免更改土地用途、以可持续方式使用自然资源、促进城市生物多样性和确保完善管理水资源，借此中止和逆转生物多样性损失。参与自然相关财务信息披露工作组（TNFD），制订全球风险管理及披露框架，共同实践对自然有助益的目标。在香港所有物业组合及新发展项目进行生物多样性评估，探索城市生物多样性现况，以及利用所得资料订立目标，促进物业组合实施基于自然的解决方案。采用TNFD制订的「LEAP」方针，在全球物业组合进行自然及生物多样性相关评估，从而识别自然资产与生态系统服务的依存关系和影响。全面在供应链进行自然及生物多样性评估，旨在制订高影响力商品的自然相关采购规格。
供应链抗御能力供应链可能因各种事故中断，包括地缘政治事件、资源短缺以及气候变化下极端天气事件引起的自然天灾。供应链中断可能严重窒碍我们的业务营运和建筑工程，以致成本上涨、生产力下降及失去客户的信任。		紧贴媒体报导和当下公众和政府的意见，紧密监察地缘政治发展趋势和事件。制订危机管理及业务延续计划。管理与主要第三方的关系。检讨合约条款与规定，确保一旦供应链中断时有其他可行方案，同时严密管理各营运公司的产品生命周期。通过国际环境、社会及管治评估和评级机构对主要供应商进行环境、社会及管治筛选（包括气候适应能力筛查），并提出改进建议。

2025年风险水平上升

2025年风险水平下降

2025年风险水平大致持平

企业风险登记册由下而上先导计划

太古地产的数码化企业风险登记册平台提供企业层面的标准范本，用于更新风险资料、风险评分和风险缓解措施，以便为整个太古集团进行风险基准分析。2024年，我们将数码化企业风险登记册扩展至业务部门层面，香港东荟城率先试用。2025年，广州太古汇成为第二个试点，风险缓解措施顺利输入系统。此外，太古坊亦已举办风险工作坊。我们准备于2026年开始在东南亚采用数码化企业风险登记册。

地缘政治风险工作坊

我们于2023年开始为执委会成员及策略领导安排地缘政治风险工作坊，重点探讨可能对公司构成影响的重大地缘政治风险情境。参加者识别公司旗下零售、办公楼、住宅和酒店物业组合的具体风险情境并拟定优先次序，同时建议、检讨及设计缓解管控措施和方案。工作坊并安排了关于全球制裁的培训环节，概述最新的全球制裁制度，以及分析对公司的影响。

举办工作坊旨在提供资讯，辅助我们对准供应商和准租户进行制裁筛查，以及每半年筛查现有供应商及租户。筛查已于2025年完成，并无发现任何异常情况。年内我们改良了各业务部门提交筛查申请的数码平台，有关流程现已进入最后落实阶段，暂定在2026年第二季度推出。

业务恢复计划大型演习

太古地产每三年进行一次全面的业务恢复计划演习，最近一次演习于2025年11月举行，我们的业务恢复小组成员及候补成员成功模拟面对危机执行业务恢复计划。

2025年内，我们不时展开各类活动，进一步增进业务恢复小组成员的知识以及提高新成员、候补成员和其他策略领导的危机意识，让他们掌握更多管理危机所需的技巧。

2025年11月，香港第二后备业务恢复小组在外聘顾问指导下进行业务恢复计划演习，小组全体成员完成了演习。演习目的是确保后备业务恢复小组熟悉业务恢复计划的规程，具备所需知识以管理危机。下次策略指挥和业务恢复小组的全面业务恢复计划演习安排在2026年第四季度举行。中国内地方面，我们已为三里屯太古里、北京太古坊、前滩太古里及广州太古汇同事提供业务恢复计划和危机管理培训。

绿色金融

太古地产将可持续发展因素纳入融资机制，以实践长远的可持续发展承诺。

投资者关系

太古地产适时向投资者阐述公司的计划及营运活动，并会公开透明地与他们沟通，共商所有相关事宜。

企业管治

太古地产承诺本著最高的道德标准营运业务，并以廉洁诚实、公开透明及竭诚尽责的方式行事。

现有风险及潜在影响	风险趋势	缓解措施
品牌及形象无法维持品牌地位及认知度可能削弱我们的竞争力，当中社交媒体更属于迅速变化的高风险，若管理不当可能对公司的品牌、形象和声誉造成不成比例的负面影响。		设有危机传讯及社交媒体政策，并且定期更新和测试，确保所有传讯一致、负责且积极回应问题，包括处理重大事故，从而维护公司的声誉。密切监察社交媒体进行评估，并回应负面社交媒体讯息。接触第三方与他们合作，了解其对本公司的观感以及预测可能损害公司声誉的现有及潜在经济、政治、社会或环境议题。
业务中断人为事件或极端天气和疫情等自然灾害导致的严重业务中断可能对公司造成负面财务影响。		已制订针对重大事故的业务恢复计划，以及针对个别情境、营运紧急事故及健康与安全事宜制订其他业务合规措施，并且经常更新及测试。定期检讨策略方案，以保持业务坚稳及可持续发展。进行现场调查及咨询专业顾问，确保位于地震和热带气旋区域的物业符合相关建筑守则和安全标准。购买保险以尽可能弥补因物业损毁、业务中断及第三方责任造成的财务损失。太古地产的行政总裁、执委会成员、相关策略领导及各物业组合总经理已订立与其薪酬挂钩的健康与安全指标。
业务风险我们营运业务的城市经济放缓及面对其他不明朗因素，可能导致业务活动、收入和利润显著下降。在颠覆性商业模式和技术以及人口因素的影响下，租户的行为习惯及需求正迅速变化，产生了各种新需求和空间设计。		按照市场需求安排新项目。扩大公司在其他市场的影响力，探索其他长远商机。监察及评估颠覆性商业模式并考虑应用，令我们的业务更坚稳。持续改善零售商户组合。推行体验式购物推广企划以及其他创新的以客为本推广企划、顾客奖赏计划活动和尊尚贵宾室。开展香港及中国内地联乘推广活动，拓宽顾客的接触面。
气候变化气候变化引起的极端天气事件可能增加物业实体受损的风险，为物业估值带来不利影响。		制订《气候变化政策》并定期更新。对所有物业组合进行气候风险评估，以妥善管理风险，同时在公司转型至净零碳排放的过程中发掘新机遇。已根据科学基础目标倡议组织（SBTi）的建筑物准则订立短期、长期及净零目标，以助推动目前和长远的减碳工作，同时投放资源提高能源效益及使用可再生能源。应用新科技监察及减少建筑工程的碳排放和主要建筑物料的隐含碳排放。试行内部碳定价机制，进而界定投资项目碳排放的潜在影响及量化业务面对的碳风险，以有效地再分配资金，投放到低碳投资项目及机遇。太古地产的行政总裁、执委会成员、相关策略领导及各物业组合总经理已订立与其薪酬挂钩的减碳指标。
网络安全及保护资料针对我们的网站、应用程序、互联网服务、数据和电子邮件的网路攻击对客户、租户和员工构成威胁，可导致业务中断、财务损失和声誉受损。		已制订资讯及网络安全政策并定期更新。定期安排员工培训、事故应变演习及模拟测试，以提高所有员工注重资料安全的意识。经常评估现正采用的资讯安全科技，以及升级至最新科技。已投购网络攻击及罪行的保险，借此转移风险及减轻经济损失。
发展风险发展项目延迟完工可能会延误物业销售及租赁时间，从而在财务上造成不利影响。成本上涨亦可能因为经济波动、供应链问题及劳动工短缺而对财政构成重大影响。		与承建商紧密合作，监察和管理建筑工程进度，避免因更改设计及/或不可预见事况导致延误。已制订严格的承建商资格预审要求，包括财务状况、人力资源、安全及对地缘政治影响的抗御力。设有申领法定批准程序的应变措施，并及时与政府部门沟通。
政治风险全球及本地政治环境、政策和焦点事件的变化可能对营商环境构成重大影响。地缘政治风险及国际紧张局势或会影响我们维持最佳的物业组合配搭，任何贸易限制及国际制裁亦可能对营运成本和我们的租户组合构成不利影响。		定期审视投资策略、业务模式和资本配置，以应对任何国际紧张局势和地缘政治风险的影响。保持对政治和社会问题的高度敏感性，紧密监察社交媒体及政府政策并及时应对。与政府当局接触，以预测政治发展，规划适当的应对措施以确保遵守相关法律及规例。通过健全的监管职能（内部审核、风险管理、公司秘书、法律顾问及独立非常务董事）维持稳健的企业管治措施。参考国际制裁名单，对主要业务伙伴进行定期筛选和监察。
第三方风险利益不一致、文化契合以及合资伙伴违背承诺可能会导致项目延误，并对财务和声誉产生影响。合资伙伴财务状况的变化导致流动性问题、领导层和立场的改变导致其股权、出资和承诺的撤回或减少。		对潜在合资伙伴进行适当的尽职调查，并对其信用评级和业务绩效进行定期评估。确保妥善拟订法律文件，包括争议解决机制和退出策略。确保合资企业采用或制定与太古地产相同标准的企业守则。维持稳健的治理架构，通过定期董事局会议及适当的议程、维护财务预算、适当记录行动和责任、积极主动管理和建立伙伴关系，确保与合资伙伴进行公开与及时的讨论以尽量减少沟通失误或纠纷。

新浮现风险及潜在影响	风险趋势	缓解措施
自然和生物多样性风险自然环境恶化及生物多样性丧失或会影响物料供应，并对建筑成本有负面影响。若未能及时回应市场对具有自然元素的物业设计日益殷切的需求，可能对公司构成不利的经济影响。		已制订生物多样性政策并定期更新。我们已拟定自然转型计划，尽量避免更改土地用途、以可持续方式使用自然资源、促进城市生物多样性和确保完善管理水资源，借此中止和逆转生物多样性损失。参与自然相关财务信息披露工作组（TNFD），制订全球风险管理及披露框架，共同实践对自然有助益的目标。在香港所有物业组合及新发展项目进行生物多样性评估，探索城市生物多样性现况，以及利用所得资料订立目标，促进物业组合实施基于自然的解决方案。采用TNFD制订的「LEAP」方针，在全球物业组合进行自然及生物多样性相关评估，从而识别自然资产与生态系统服务的依存关系和影响。全面在供应链进行自然及生物多样性评估，旨在制订高影响力商品的自然相关采购规格。
供应链抗御能力供应链可能因各种事故中断，包括地缘政治事件、资源短缺以及气候变化下极端天气事件引起的自然天灾。供应链中断可能严重窒碍我们的业务营运和建筑工程，以致成本上涨、生产力下降及失去客户的信任。		紧贴媒体报导和当下公众和政府的意见，紧密监察地缘政治发展趋势和事件。制订危机管理及业务延续计划。管理与主要第三方的关系。检讨合约条款与规定，确保一旦供应链中断时有其他可行方案，同时严密管理各营运公司的产品生命周期。通过国际环境、社会及管治评估和评级机构对主要供应商进行环境、社会及管治筛选（包括气候适应能力筛查），并提出改进建议。